Der Platz, das Schloss und die etwas weiter entfernte Marmorkirche wurden 1749 von Friedrich V. als Herzstück eines neuen Stadtviertels geplant, das den Namen Frederiksstaden tragen sollte. 1768 wurde das Reiterstandbild Friedrichs V., das von dem französischen Bildhauer Jacques François Joseph Saly (1717-1776) angefertigt wurde, in der Mitte des Platzes aufgestellt.